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作者: 365bet网址   点击次数:    发布时间: 2025-08-31 09:33

接口新闻记者| Yuan Yingqi于8月28日，Ligao Food（300973.sz），两名烘焙行业的顶级流媒体领导者和Hairong Technology（300915.SZ）在同一天交付了2025年成绩单的上半年。该行业的收入趋势突然众所周知 - 前者的收入和收入都在增加，增长率也加速了，而后者的收入略低，净利润下降。两者都是烹饪原材料的主要参与者，其产品线是完全重叠的，面临着原材料市场和恢复消费环境的变化。为什么两家公司的半年度表现不同？表现的表现，“杰出学生”联盟食品表现的判断力，在年度最佳自由度的表现令人惊讶。根据财务报告，该公司在今年上半年获得了20.7亿元人民币放松16.2％；与股东相关的净利润为1.71亿元人民币，同比增长26.24％，收入增长率显着释放了收入。季度结束的速度越有价值：第二季度的收入为10.24亿元人民币，同比增长18.4％；与第一季度相比，与股东相关的净利润为823.94亿元人民币，增加了40.84％，这显着加速了，而且增长势头不断释放。图像来源：广告，细分类别数据界面界面研究部进一步宣布了Ligao Food的Lagic的增长。其中，烘焙食品（包括半生产的Produkto和制成品，例如冷冻蛋糕和冷冻面包）可获得112.5亿元的收入，增长了6.08％，保持稳定的趋势；而烘焙食品的原材料（覆盖面霜，酱汁，水果产品，巧克力等表现更大，赚取了9.45亿元人民币，每年增长31.82％，在这两个主要类别的奶油和调味酱中的增长率超过30％，成为驾驶的主要发动机。作为回应，LIGAO食品管理解释说：“ Sam，Hema和其他超级市场已更改了商店以增加销售额，这对乳制品和酱汁来源的增长做出了重大贡献；将来，该公司还将促进餐饮，茶和Newi等新兴渠道的布局，以促进多样化的效果，从而促进了效果的效果，该效率是效率的效果。 Ligao食物。最新的财务数据表明，在今年上半年，公司营业利润的销售成本比例为10.61％，一年至1年的下降1.45％的管理量下降到5.57％，逐年下降1.44个百分点；涵盖了这种增长，有效地发出收入的利润率。技术显示出崩溃。该公司上半年的营业收入仅为5.12亿元人民币，同比略有下降1.33％；与股东相关的净利润下降了95.42％，317.2万元人民币。更认真的是，第二季度与股东相关的净利润损失了406万元人民币，盈利能力显示出正在进行的恶化趋势。单一类别结构的问题是头发技术半年度报告的尤其众所周知。数据表明，该公司的收入在今年上半年为4.76亿元人民币，同比下降0.29％；以前保持两位数增长的巧克力业务崩溃了，而去年拒绝强烈拒绝的果酱业务在今年上半年进一步扩大到20.94％，而不同业务的不足量的缺点被完全暴露出来。虽然毛茸茸的技术管理层说：“薄奶油和淡淡的奶油等中高端产品的需求和收入增加了，定制客户，茶和客户的收入不断增长，整体业务一直保持稳定”，绩效数据尚未提供强大的支持。盈利能力下降和无效的成本控制进一步加剧了对毛是技术的压力。在今年上半年，该公司的毛利率同比下降11.67％，至26.04％；相比之下，销售成本，管理成本和研发成本均增加到不同程度，收入的成本和下降方面的压力是由“双向紧缩”形成的。浪费时代要提及的是，即使上半年利戈食品的毛利润也否认了同比达到30.35％的2.25％，但下降却少于头发技术，并且通过控制实现了收入增长控制和两者之间的运行弹性差距非常重要。产品结构：与单个产品结构相比，与Sari不同的差异是导致两家公司业绩对比的主要因素。 Ligao的食品业务是“两轮驱动” - 冷冻烘焙食品（约60％）和烹饪原材料（奶油，调味料等，价格约为40％）。头发技术收入结构显示出重要的“单一希望” - 超过90％的收入来自蔬菜黄油业务。这是在市场上不断变化的需求和竞争加剧的双重压力下，在损失的双重压力下，在损失的质量中深深感动的毛毛技术的结构类别。从特定的财务数据来看，头发技术产品的单一风险直接反映在其性能中。在2025年上半年，该公司的主要产品（植物性奶油）获得了4.76亿元的收入t同比下降0.29％，但其总收入的一部分高达93.08％，并且高度集中的业务结构的问题已得到强调。更严重的是，该产品的毛利润幅度强烈拒绝，去年同期下降了12.23％，至26.01％，主要收入支柱的获利能力显着削弱。相反，Ligao的食物表现。半年度报告显示，Ligao Food的业务布局更加平衡：烘焙食品占收入的54.35％，该行业的毛利率稳定在32.26％，在年度持续下降了0.04％，几乎相同。尽管该材料的烘焙食品领域（主要包括黄油，调味料等）受到成本压力的极大影响，但由于对烘焙食品业务的稳定支持，毛利率逐年下降到4.9％，至28.08％，这是LEA的一般毛利率下降Gue Food有效，没有轻松的食物明显崩溃。关于技术业务的脂肪细粒剂霜的压力，新闻界面中的一位毛是技术交易员在新闻界面中解释说：“饲料透明的霜是雨林收入技术的主要来源，但目前正面临着一个明显的关闭价格交付价格的问题。终端市场很猛烈。终端市场很猛烈。产品的价格也很难同时增加。在销售中，公司的销售可能会增加。依靠产品周期波动的单个产品的风险。新闻研究部门技术还试图在Listor的开始时更改其产品，但尚未实施。早在2020年推出时，Hailong Technology计划了三个主要容量扩展项目 - 筹款计划中的纸霜，果酱，巧克力和冷冻甜点项目。不同的生长空间。从最初的3.8亿元人民币增加到8.78亿元的投资。这种调整集中在高端奶油轨道上，它还创造了其Hairong技术，以错过通过巧克力业务增加产品矩阵的机会，而首次尝试多样性的尝试尚未完全实施。 “ 2024年，Hairong的技术资金项目始于“ Slimming + Delay”调整。设备以及在其自身现金流量的压力下，“ Future Smart Factory和R＆D Center Project的总投资”从8.78亿元人民币降低到6.53亿元，并从878 Mill Mill Mill的日程安排。离子元到65的构造下的所有子项目的可用状态时间在2024年至2025年6月30日的建设下。项目开发的滞后并没有止步于此。 Hairong和Ligao食品技术的布局进一步扩大了两家公司成本控制之间的“费用”曲线。 RONG技术分销收入成本为77％，而Ligao Food的一部分降至51％。财务数据表明，在今年上半年，发型技术分配的收入为3.9亿元人民币，下降了10.9％。尽管销售渠道的直接收入同比增加51.9％，达到1.2亿元人民币，但基础相对较低，渠道结构中的当前不平衡状况尚未得到反转。图像来源：风，界面新闻研究部。根据风，特别是对于客户类型，客户技术的基本基础集中在B端餐饮领域，M迎合餐饮的品牌。尽管近年来，它扩大了链链（例如Heytea和Bingcheng Mixue）的渠道，但它并没有留下整个配电系统的希望。 LIGAO食品通道方法更倾向于“直接连接到主端子”。该公司将大型的交通超市（例如SAM和HEMA）纳入直接销售系统。 2024年的数据表明，它不仅超过1,800NTA，而且还积累了600个直接销售客户。通过直接连接终端超市，它可以减少中间链接，同时还可以增强其对终端价格和库存的控制。图像来源：渠道模型中的风，界面新闻部研究差异也可以反映在调整经销商和销售人员的效率上。根据财务报告，发型技术卖家的数量减少了，2024年的931个，今年上半年下降到855（三分之一是海外卖家）；同时，该公司拥有约430名销售人员，而交易员和销售人员的比例为1.99。相比之下，Ligao Food在2024年有1,800多名卖家，其中包括600名直销客户，有709名销售人员，业务和销售人员的支持达到2.53，这意味着单一销售人员可以覆盖更多的渠道资源。更重要的是员工成本的卓越成本。空气数据表明，2024年，头发技术销售人员的人均销售量为198,900元，高于166,100元的联盟食品，但输入输出比显示出相反的趋势。 “头发技术销售人员需要经常连接到零星的B端餐饮客户，尤其是国外的分销商，旅行和沟通成本较高；而Ligao食品客户的直接销售则集中在高度浓度，并且单个客户贡献很高。D行业很长一段时间在界面的新闻中得到了解释。这种效率的差异也直接转化为销售成本比率的差异。在今年上半年，出售头发技术的成本比例上升到15.1％，每年增加1.2％，其中60％的销售成本集中在薪水和旅行补贴中；虽然Ligao Food的销售比率连续两年拒绝，但在今年上半年降至10.61％，同比又获得1.35％的评分。回到Sohu看看更多